【培訓(xùn)對象】


【培訓(xùn)收益】
本課程致力于使總會計(jì)師、財(cái)務(wù)總監(jiān)從實(shí)務(wù)層面把握企業(yè)投資和融資行為，并將企業(yè)的投融資行為與資本運(yùn)營結(jié)合起來，從而可以將投融資與資本運(yùn)營在本企業(yè)落到實(shí)處。 本課程通過大量實(shí)戰(zhàn)案例，力圖幫助學(xué)員掌握對企業(yè)投融資的策略與方法，著重于投融資的實(shí)務(wù)講解。 詳細(xì)介紹我國資本市場框架體系、資本市場功能分析以及資本運(yùn)營的前沿觀念、方法和最新案例。

一、投資分類與投資目的
1.項(xiàng)目投資分析
2.股權(quán)投資分析
問題討論：項(xiàng)目投資好？股權(quán)投資好？
二、項(xiàng)目投資決策的程序與方法
1. 投資程序分析
（一）識別投資機(jī)會，產(chǎn)生投資計(jì)劃。
（二）評估投資計(jì)劃：估計(jì)項(xiàng)目的相關(guān)現(xiàn)金流和恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率。
（三）選擇決策方法：凈現(xiàn)值、內(nèi)部報(bào)酬率、獲利指數(shù)、回收期和投資收益率等。
（四）進(jìn)行投資決策，選擇最佳投資方案。
實(shí)戰(zhàn)案例1. 某公司項(xiàng)目投資決策分析。
（1）比較凈現(xiàn)值（ NPV ）
（2）比較內(nèi)涵報(bào)酬率（IRR)
（3）比較獲利指數(shù)（PI）
（4）投資決策指標(biāo)的比較
2. 項(xiàng)目投資策略分析
三、股權(quán)投資原理與實(shí)務(wù)
（1）直接股權(quán)投資
未來中國的投資機(jī)會分析
分析被投資企業(yè)價(jià)值的五個(gè)因素
直接股權(quán)投資的五個(gè)階段
（2）私募股權(quán)投資（ PE ）
企業(yè)如何進(jìn)入私募股權(quán)投資領(lǐng)域？
私募股權(quán)投資基金法律結(jié)構(gòu)
私募股權(quán)投資關(guān)注的領(lǐng)域
（3）風(fēng)險(xiǎn)投資（VC）
（4）產(chǎn)業(yè)投資基金
實(shí)戰(zhàn)案例2. 幾個(gè)著名產(chǎn)業(yè)投資基金的頂層設(shè)計(jì)與投資策略分析。
四、融資決策與融資模式創(chuàng)新
1. 融資決策包括：（1）估計(jì)融資需求；（2）明確融資類型；（3）計(jì)算融資成本；（4）確定資本結(jié)構(gòu)
2. 融資策略分析：
（1）估計(jì)融資需求—估計(jì)所需外部資金的數(shù)量
估計(jì)融資需求的步驟—銷售百分比法
實(shí)戰(zhàn)案例3. 信達(dá)公司外部融資需求估計(jì)。
（2）明確融資類型
自有資金與借入資金
長期資金與短期資金
內(nèi)部籌資與外部籌資
直接籌資與間接籌資
3. 融資方式分析：
籌集自有資金—權(quán)益融資
籌集借入資金—負(fù)債融資
發(fā)行債券
租賃
混合性融資
私募股權(quán)融資
信用融資—運(yùn)用供應(yīng)商融資
實(shí)戰(zhàn)案例4. 如家快捷酒店私募股權(quán)融資
實(shí)戰(zhàn)案例5. 格力、美的電器的信用融資
4. 新型項(xiàng)目融資方式分析
（1）BOT融資
高速公路建設(shè)、跨海（江）橋梁建設(shè)、火電水電站建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資模式分析。
實(shí)戰(zhàn)案例6. 深圳沙角B電廠的投資安排：中國第一個(gè)采用BOT。
（2）BT融資
實(shí)戰(zhàn)案例7. 2005年初，北京地鐵總公司首次在奧運(yùn)支線項(xiàng)目，初步設(shè)計(jì)概算投資24.2億元，劃分為BT工程和非BT工程兩部分。
（3）PPP融資
民間資本參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資和公共產(chǎn)品或事務(wù)管理的長期合作投資模式。
PPP融資模式分析、PPP融資模式操作流程、PPP融資模式的財(cái)稅問題
實(shí)戰(zhàn)案例8. 徐州市自來水總公司PPP項(xiàng)目及交易結(jié)構(gòu)圖設(shè)計(jì)。
實(shí)戰(zhàn)案例9. 國家體育場“鳥巢”PPP項(xiàng)目及交易結(jié)構(gòu)圖設(shè)計(jì)。
4. 資產(chǎn)證券化融資。
實(shí)戰(zhàn)案例10. 莞深高速公路資產(chǎn)證券化的特殊目的實(shí)體—“莞深高速收益權(quán)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”： 廣發(fā)證券的首只專項(xiàng)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，中國上市公司采用專項(xiàng)資產(chǎn)管理模式進(jìn)行融資的首例：資產(chǎn)規(guī)模為5.8億元。
六、資本運(yùn)營前沿觀念與實(shí)務(wù)操作
1. 資本與資本市場
資本市場原理示意圖。
我國資本市場框架體系及功能分析。
2. 資本運(yùn)營的概念及特點(diǎn)
內(nèi)向型—項(xiàng)目投資—生產(chǎn)經(jīng)營：將資本物化為實(shí)物資產(chǎn)，依靠資產(chǎn)盈利，實(shí)現(xiàn)資本的逐利性！——內(nèi)部管理型戰(zhàn)略（企業(yè)家）
外向型—股權(quán)投資—資本經(jīng)營：將資本物化為股權(quán)投資、金融投資，依靠該投資的購買、轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)增值！外部交易型戰(zhàn)略（資本家）
資本運(yùn)營的對象：資本—股權(quán)的交換或轉(zhuǎn)讓
資本運(yùn)營的方式：資本的流動—并購、重組、上市
3．資本運(yùn)營方式與選擇——兼并與收購
兼并與收購作為一種外延的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，已經(jīng)日益成為企業(yè)尋找快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要手段。
（1）并購方式分析。
與兼并、收購有關(guān)的部分案例分析：2001年10月，惠普以250億美元收購康柏；2001年，粵美的被美托投資公司收購；2012年5月，大連萬達(dá)集團(tuán)以31億美元收購美國院線CMA—“蛇吞象”。
實(shí)戰(zhàn)案例11. 中石油收購PK石油公司。
實(shí)戰(zhàn)案例12. 北大荒收購喬仕公司。
并購的常見形式分析：橫向并購、縱向并購、多元化并購、換股合并、通過多次交易分步實(shí)現(xiàn)并購。
實(shí)戰(zhàn)案例13. 盛大控股新浪。
（2）并購的動因分析。
生產(chǎn)協(xié)同效應(yīng)、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)、人才和技術(shù)的協(xié)同效應(yīng)。
實(shí)戰(zhàn)案例14. 聯(lián)想收購IBM-PC業(yè)務(wù)：交易結(jié)構(gòu)圖
（3）并購的財(cái)務(wù)分析。
并購目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評估方法。
并購后對企業(yè)財(cái)務(wù)的影響。
實(shí)戰(zhàn)案例15. 市盈率模型的運(yùn)用。
實(shí)戰(zhàn)案例16. 未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的運(yùn)用。
4. 資本運(yùn)營方式與選擇——剝離與分立。
5．資本運(yùn)營方式與選擇——公司股票上市。
最新實(shí)戰(zhàn)案例17、18。 

管理學(xué)博士
北京交通大學(xué)教授
博士生指導(dǎo)教師
中國注冊會計(jì)師
高級審計(jì)師

能力證書：
1993年獲得中國注冊會計(jì)師證書，同年加入中國注冊會計(jì)師協(xié)會。
會計(jì)師事務(wù)所高級合伙人、簽字注冊會計(jì)師。

1996年赴英國研修，獲ACCA（英國特許公認(rèn)會計(jì)師）證書。
2000年獲得高級審計(jì)師證書，同年加入中國內(nèi)部審計(jì)協(xié)會。

兼職情況：
中國注冊會計(jì)師協(xié)會會員。中國會計(jì)學(xué)會會員、中國管理會計(jì)學(xué)會常務(wù)理事。
財(cái)政部企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則委員會咨詢專家。
中國管理科學(xué)研究院研究員、專家委員會專家。
清華大學(xué)長三角研究院客座教授、高級培訓(xùn)師。
國家發(fā)改委培訓(xùn)中心客座教授、高級培訓(xùn)師。
國資委職業(yè)經(jīng)理人研究中心客座教授、高級培訓(xùn)師。
信達(dá)投資公司、四川倍磊管理咨詢公司、北京鵬翔管理咨詢公司首席財(cái)務(wù)顧問。
英國《投資人》雜志自由撰稿人。

1996年至今，為160多家上市公司、中央企業(yè)做財(cái)務(wù)管理、會計(jì)、稅收方面的培訓(xùn)、財(cái)務(wù)預(yù)測與規(guī)劃、內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)計(jì)以及其他管理咨詢。

 

• 企業(yè)投資學(xué)暨固定資產(chǎn)投資運(yùn)作實(shí)務(wù)暨案例解析

   

  引子第一節(jié) 企業(yè)投資及投資決策要點(diǎn)及案例解析一、企業(yè)投資及投資決策有哪些要點(diǎn)二、企業(yè)投資及投資決策有哪些分類三、企業(yè)投資及投資決策有哪些意義四、企業(yè)投資及投資決策的過程是什么第二節(jié) 企業(yè)投資決策的基礎(chǔ)方法與案例解析一、企業(yè)投資項(xiàng)目決策取舍的主要因素有哪些1、擬投資項(xiàng)目的預(yù)期收益是否大于預(yù)期成本 ..

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• 資本運(yùn)營-上市實(shí)戰(zhàn)

   

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• 商“道”智慧與資本運(yùn)營

   

  目錄 一、 中國人的商“道” 二、 商“道”和資本運(yùn)營 三、 資本運(yùn)營的準(zhǔn)備 四、 資本市場的認(rèn)知 五、 案例分析和沙盤演練 ? 一、中國人的商“道”（A） Ⅰ、偉大的國學(xué)思想智慧 ? 中國獨(dú)創(chuàng)的五千年不敗世界神話 ? 偉大的國學(xué)思想和曾經(jīng)偉大..

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• 資本運(yùn)營與兼并收購

   

  課程大綱 甲 】 第一部分　企業(yè)資本運(yùn)營 第一章 資本運(yùn)營基礎(chǔ) 一、什么是資本運(yùn)營 （一）資本運(yùn)營的的概念： （二）資本運(yùn)營的內(nèi)容： （三）資本運(yùn)營的理論創(chuàng)新 （四）資本運(yùn)營的方式 （五）企業(yè)的不同成長階段與資本運(yùn)營的不同要求 企業(yè)成長的歷史和邏輯 二、資本運(yùn)營的的兩道大門 三、企業(yè)資金的兩個(gè)循環(huán) ..

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• 現(xiàn)代企業(yè)資本運(yùn)營之道

   

  【課程大綱】 第一部分 高層之道 第一章 為什么要進(jìn)行資本運(yùn)營 第二章 資本運(yùn)營是什么 第一節(jié) 資本運(yùn)營的的概念 第二節(jié) 資本運(yùn)營的內(nèi)容 第三節(jié) 資本運(yùn)營的兩道大門 第四節(jié) 企業(yè)資金的兩個(gè)循環(huán) 第五節(jié) 企業(yè)發(fā)展的兩種戰(zhàn)略 第六節(jié) 企業(yè)投融資的兩把算盤 第三章 企業(yè)獲得財(cái)富的三重境界 • 第一境..

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